核心观点
2026年经济目标:12月中央政治局会议强调坚持稳中求进工作总基调。继4月中央政治局会议提出“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”的战略部署后 ，12月会议再次强调这一点 ，体现出中央层面对当前国内外复杂形势的深刻认识和积极应对 。会议指出“持续扩大内需 、优化供给 ”，供需两端发力 ，以需求牵引供给 ，又以供给创造需求，“做优增量 、盘活存量 ”，激发新的增长点并挖掘现有增长点 ，有助于全面提高资源配置效率 。“十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期 ，明年作为“十五五 ”开局之年的重要性突出，会议强调推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
宏观政策基调:根据12月中央政治局会议 ，2026年总体政策基调延续了上一年的风格 ，即要坚持稳中有进，实施更加积极有为的宏观政策 ，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 ，增强政策的前瞻性 、针对性 。但不同之处是：（1）核心工作原则：从2025年的“稳中求进 、以进促稳，守正创新、先立后破 ，系统集成、协同配合 ”改为2026年的“稳中求进 、提质增效” ，更聚焦发展质量提升和政策效果体现；（2）政策实施抓手：从2025年的“充实完善政策工具箱，打好政策‘组合拳’”改为2026年的“发挥存量政策和增量政策集成效应 ” ，强调存量政策与增量政策的协同 ，更注重政策的延续性和统筹性；（3）政策调控力度与方式：从2025年的“加强超常规逆周期调节 ”改为2026年的“加大逆周期和跨周期调节力度”，强调政策调控的长效性，兼顾短期逆周期调节与长期跨周期调节；（4）政策效能目标：从2025年的“提高宏观调控的前瞻性 、针对性、有效性 ”改为2026年的“增强政策前瞻性针对性协同性 ” ，更加聚焦政策落地的实际效果 。
产业政策部署:本次会议主要为明年的产业规划提出了清晰的路径。首先 ，本次会议将坚持内需主导和创新驱动放到核心位置，利好大消费板块 ，人工智能（AI）全产业链 、数字经济与信创等新质生产力板块。其次 ，强调改革 、开放与协调发展，纵深推进改革 ，增强高质量发展动力活力 ，推动多领域合作，促进城乡融合和区域联动 ，旨在优化经济结构与动力 ，利好国资央企，中资企业出海、一带一路等主题板块 ，大基建等相关板块 。最后 ，会议强调牢守底线 、双碳引领与民生保障，对应坚持“双碳”引领 、推动绿色转型，努力为人民群众多办实事 ，积极稳妥化解重点领域风险 ，利好绿色经济板块，大健康、医疗器械 、创新药 、养老、职业教育 、人力资源等民生板块 ，房地产 、金融板块 。
对A股投资的启示：12月中央政治局会议召开 ，为明年经济工作指明了初步方向，会议紧扣内需主导、创新驱动、改革攻坚 、对外开放等重点领域 ，勾勒出产业部署的基本脉络。一系列表态为A股市场提供稳定预期和信心支撑 。关注后续即将召开的中央经济工作会议 ，会议有望细化财政 、货币、产业等领域的具体举措，作出更为明确的政策指引 ，进一步激活市场活力 。在政策红利与产业升级共振下 ，A股市场长期稳健运行基础将进一步夯实。
风险提示
国内政策效果不确定的风险；地缘因素扰动的风险；市场情绪不稳定的风险 。
正文
一 、12月中央政治局会议精神
（一）经济目标与政策基调
12月8日，中共中央政治局召开会议 ，分析研究2026年经济工作 ，审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》 。
会议提出，从经济形势上来看，2025年是中国式现代化进程中具有重要意义的一年 ，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上 、奋力拼搏 ，统筹国内国际两个大局，实施更加积极有为的宏观政策 ，经济社会发展主要目标将顺利实现。我国经济运行总体平稳、稳中有进 ，新质生产力稳步发展，改革开放迈出新步伐 ，重点领域风险化解取得积极进展 ，民生保障更加有力，社会大局保持稳定 。过去5年 ，我们有效应对各种冲击挑战 ，我国经济 、科技 、国防等硬实力和文化、制度 、外交等软实力明显提升，“十四五 ”即将圆满收官 ，第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局 。
经济工作目标方面 ，12月会议强调坚持稳中求进工作总基调。继4月中央政治局会议提出“统筹国内经济工作和国际经贸斗争 ”的战略部署后，12月会议再次强调这一点，体现出中央层面对当前国内外复杂形势的深刻认识和积极应对 。会议指出“持续扩大内需 、优化供给” ，供需两端发力 ，以需求牵引供给，又以供给创造需求 ，“做优增量、盘活存量 ” ，激发新的增长点并挖掘现有增长点，有助于全面提高资源配置效率 。“十五五 ”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础 、全面发力的关键时期 ，明年作为“十五五”开局之年的重要性突出 ，会议强调推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
从政策基调来看，2026年要实施更加积极有为的宏观政策 ，增强政策前瞻性针对性协同性。2026年经济工作要坚持稳中求进 、提质增效 ，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应 ，加大逆周期和跨周期调节力度 ，切实提升宏观经济治理效能 。
根据12月中央政治局会议，2026年总体政策基调延续了上一年的风格，即要坚持稳中有进 ，实施更加积极有为的宏观政策 ，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，增强政策的前瞻性、针对性 。但不同之处是：（1）核心工作原则：从2025年的“稳中求进、以进促稳 ，守正创新 、先立后破 ，系统集成 、协同配合 ”改为2026年的“稳中求进、提质增效 ”，更聚焦发展质量提升和政策效果体现；（2）政策实施抓手：从2025年的“充实完善政策工具箱 ，打好政策‘组合拳’”改为2026年的“发挥存量政策和增量政策集成效应” ，强调存量政策与增量政策的协同，更注重政策的延续性和统筹性；（3）政策调控力度与方式：从2025年的“加强超常规逆周期调节 ”改为2026年的“加大逆周期和跨周期调节力度 ” ，强调政策调控的长效性 ，兼顾短期逆周期调节与长期跨周期调节；（4）政策效能目标：从2025年的“提高宏观调控的前瞻性 、针对性 、有效性”改为2026年的“增强政策前瞻性针对性协同性 ”，更加聚焦政策落地的实际效果。
（二）产业政策部署
本次会议主要为明年的产业规划提出了清晰的路径 。首先 ，本次会议将坚持内需主导和创新驱动放到核心位置 ，利好大消费（零售、食品饮料 、社会服务） 、新消费、物流等板块，人工智能（AI）全产业链 、数字经济与信创 、集成电路、工业母机 、高端仪器与基础软件 、先进材料与生物制造等新质生产力板块 。其次，强调改革、开放与协调发展 ，纵深推进改革 ，增强高质量发展动力活力，推动多领域合作 ，促进城乡融合和区域联动 ，旨在优化经济结构与动力，利好电力、电信 、能源 、军工、券商 、银行等国资央企 ，中资企业出海 、一带一路等主题板块 ，大基建、建筑设计 、市政设施 、环保建材等相关板块。最后，会议强调牢守底线、双碳引领与民生保障 ，对应坚持“双碳 ”引领 、推动绿色转型 ，努力为人民群众多办实事，积极稳妥化解重点领域风险 ，利好新能源 、电力设备、环保等绿色经济板块 ，大健康 、医疗器械 、创新药、养老、职业教育 、人力资源等民生板块，房地产 、金融板块 。
二、对A股投资的启示
12月中央政治局会议召开，为明年经济工作指明了初步方向 ，会议紧扣内需主导 、创新驱动 、改革攻坚、对外开放等重点领域 ，勾勒出产业部署的基本脉络 。其中，会议指出继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 ，加大逆周期和跨周期调节力度 ，强调政策协同性和集成效应，为A股市场提供稳定预期和信心支撑。关注后续即将召开的中央经济工作会议 ，会议有望细化财政 、货币 、产业等领域的具体举措 ，作出更为明确的政策指引，进一步激活市场活力 。在政策红利与产业升级共振下 ，A股市场长期稳健运行基础将进一步夯实 。
配置方面 ，当前正值关键的政策窗口期，随着会议作出系统性部署 ，明年的结构性主线将更加清晰 ，重点关注以下“两条主线+两条辅助线”：主线一，全球百年未遇之大变局加速演进，国内经济底层逻辑转向新质生产力 ，人工智能、具身智能 、新能源 、可控核聚变、量子科技 、航空航天等“十五五 ”重点领域值得关注。主线二 ，反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期带动下 ，制造业 、资源板块盈利修复路径清晰 。此外 ，内需主导政策导向下消费板块迎来布局窗口，出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开 。
三、风险提示
国内政策效果不确定的风险；地缘因素扰动的风险；市场情绪不稳定的风险。
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